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钢铁:钢价底部确认 反弹空间受限

2019-10-09 14:56:29来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价底部确认 反弹空间受限 2010-08-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

国内钢市:政策预期回暖助钢价触底反弹7月中下旬,政策预期有所回暖,钢价超跌反弹。截至8月2日,国内螺纹均价 970元/吨,月涨10 元/吨,涨幅2.66%;线材4048元/吨,月涨46元/吨,涨幅1.15%;热轧4217元/吨,月涨225元/吨,涨幅5.64%;中厚板4 28元/吨,月涨1 5元/吨,涨幅 .22%;冷轧5210元/吨,月跌146元/吨,跌幅2.7 %。除冷轧外,其它钢材均出现了40-2 0元/吨的涨幅。

原料市场:矿价反弹,焦炭下跌,成本压力加大截至7月 0日,全国铁矿均价1021元/吨,和7月最低相比最高上涨了200元/吨,涨幅达10%左右。相比铁矿石价格的坚挺,焦炭价格7月持续下跌,截至7月 0日全国二级冶金焦平均价格17 5元/吨,比6月底下降115元/吨,降幅6.2%。由于钢价整体跌幅大于矿价跌幅,成本压力加大。

钢价震荡向上有限,长材类产品强于板材类产品7月全国粗钢日均产量已经下降到169万吨,合年产6.17亿吨,环比6月下降5.7%,较4月最高峰时下降了8.5%。库存方面,重点城市长材库存量740万吨,月环比减少9.98%,而板材库存755万吨环比增加2.70%,整体库存呈缓慢下降趋势,这些因素对钢价形成支撑。因此虽目前需求改善有限,但8月以后是建设高峰,钢价有望阶段性震荡向上。但由于产能仍然过剩,若宏观及地产政策没明显放松迹象,钢价向上空间有限。

国际市场:夏休期间及经济疲软,钢价出现大幅下跌7月以来美国钢价下跌近10%,欧洲跌幅最高达17%,除季节性夏休因素外,经济仍处弱势,供应过剩也是主要问题。6月全球钢铁月度产量已经达到2008年5月最高峰,而目前全球需求远未达到2008年最高峰时的水平,钢价承受较大压力。

维持“谨慎推荐”评级。

近期在政策放松预期的推动下,钢价基本确定底部,钢铁板块出现超跌反弹,过去一月上涨了14%。但是,钢铁行业的前景仍不宜过于乐观,供应依旧过剩而需求仍不明朗。钢价反弹空间有限,应继续等待政策确认。我们坚持前期提出的“股价已经基本反映基本面恶化的预期,估值相对安全,可适度参与反弹,但不适宜大幅建仓”的观点,维持“谨慎推荐”。个股我们继续推荐受益于新疆市场优势与资源优势的八一钢铁、受益于铁路建设及装备制造大发展的大冶特钢,及各项业务均进入收获期的恒星科技。

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