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长江证券:利用预测数据进行量化投资

2019-10-09 18:26:58来源:励志吧0次阅读

长江证券:利用预测数据进行量化投资 201 -06-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

使用预测数据的意义使用季报或年报上公布的数据,数据相对滞后,而股市作为经济的晴雨表,是具有一定的提前性的,因此我们需要使用具有预测性的数据。行业研究员给出的预测数据是他们对于未来的一个看法,具有前瞻性,因此我们使用预测数据是个不错的选择。

研究员通过大量的调研分析,数据相对真实准确。而且对于热门行业与热门股票,大量的机构会给出这些股票的预测数据,我们采用的一致预测数据是很多研究员的综合结果,因此更加具有参考意义。

预测数据在选股、行业以及大盘择时上的应用1、在选股上,我们能够利用预测PE、预测PEG等数据选到具有超额收益的股票;我们在全市场进行了选股,并将股票分为十组,最终第一组股票相对上证综指的超额收益分别为年化14.5%(用预测PE)和年化14.8%(用预测PEG);在进行了行业中性后,我们也可以利用预测EPS的同比增速,以及预测EPS与实际EPS的同比增速,来选到具有超额收益的股票;在全市场选股的情况下,我们将股票分为十组,最终第一组股票相对上证综指的超额收益分别为年化15%(预测EPS同比增速)和年化15.7%(预测EPS与实际EPS的同比增速)。

2、净利润预测的变化率与行业收益率在截面做Fama-macbethT值检验,T值为1.64,关系显著。我们利用这个预测净利润变化率,结合根据宏观和行业基本面数据建立的多因素模型来择行业,并进行了样本外的跟踪,取得了良好的效果。我们也采用了将预测数据与实际报表数据相结合的方式使用,效果不太理想。

、在每年年初给出预测数据时,相对实际数值会偏高,但是随着时间逐渐接近年底,预测数据将越来越接近实际数据。

4、下年预测数据与当年预测数据的差值跟大盘走势存在一定的相关性。

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